金融事件

日本央行负利率

2017年06月26日

2016年1月29日,日本央行宣布将于2月16日起,引入包括负利率的三层利率体系。随后,资本市场掀起轩然大波,日元开始暴跌,继而一度受到广泛关注。那么,大家想知道什么是日本央行负利率及其影响吗?下面,领峰小编将简单讲解相关内容。

1.如何理解日本央行负利率?

日本央行负利率政策又分为三个层次,即正利率、零利率和负利率。具体而言,第一层为Basic Balance,即各金融机构在央行累积存放的超额准备金(去年12个月均值之下的部分),这部分准备金适用0.1%的利率;第二层为Macro Add-on Balance,包括央行要求的金融机构法定存款准备金,以及一些救助项目为金融机构提供的准备金,该部分施行0%利率;第三层为Policy-Rate Balance,即除Basic Balance和Macro Add-on Balance两者以外的其他增量准备金,这部分资金利率为-0.1%。

2.日本央行负利率带来的影响有哪些?

事实上,推行负利率政策在欧洲并不罕见。那么,日本央行负利率政策将带来哪些影响?毫无疑问,日元的负利率政策会引发“息差交易”,但在新兴市场国家经济放缓、货币有贬值压力之时,日元“息差交易”将更多进入美国,从而促进美国股市的上涨与债券收益率下行。根据少数专家观点分析,有人认为,实施部分超额存准的负利率对日本银行业的利润会出现消极影响,而且人民币兑美元汇率可能将存在贬值压力;而且,如果日欧央行的宽松能够帮助美国金融市场风险的缓解,可能对美联储的未来货币政策节奏产生影响,对人民币造成进一步的压力;另外,也有人认为,日本央行采用负利率,将有可能促使中国及亚洲其他央行放松货币政策,以及加大包括中国央行在内其他央行进一步放宽货币政策的压力。

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