海通证券：中国经济重返温和，资产配置现金为王；
海通证券分析师姜超称，从PMI和中观行业数据看，中国4月经济回落几成定局；库存周期依然是短期经济的主要驱动力，而当前或已进入被动补库存阶段：
一是PMI原材料库存平而产成品库存升；
二是需求、价格拐点已先后出现；
三是越来越多的行业正在从“需求旺库存补”转向“需求弱库存补”；
而从主动补库存向被动补库存的切换，也意味着经济重返温和，叠加金融监管加强货币继续收紧，资产配置现金为王
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