步入2016年，黄金迎来“开门红”。金价突破关键价位1088美元/盎司，大举走高，后冲破1100美元/盎司水平。综合分析，主要有三方面的原因。

一、开年首个交易日，中国股市首试熔断机制，但由于下跌幅度较大，四日之内四度触发熔断。作为全球第二大经济体，中国股市的下跌引发全球股市动荡，市场持续担忧2016年经济增长会放缓。股市下行使得避险资金流入贵金属市场，金银价格迅速走高。

（近十年上证指数、纳指与金价走势对比图； 来源：彭博社）

二、沙特和伊朗关系恶化使得中东局势紧张，朝鲜半岛又因朝鲜氢弹试验而陷入紧张局势，从而提升避险需求。 

三、近期，人民币兑美元汇率接连下跌，2016年首个交易日，人民币中间价创4年新低，一度跌破6.5关口，收于6.627。开年首周，银行间外汇市场人民币兑美元中间价累计跌700点。人民币快速走低，国内金价上涨明显高于国际市场，促使部份资金购入黄金作为对冲。这在一定程度上刺激了金价。

随着2月份中国春节的到来，中国黄金市场将迎来需求旺季。近期，香港市面珠宝金行的饰金买入及卖出价多年以来都跟随香港珠石玉器金银首饰业商会及九龙珠石玉器金银首饰业商会公布的统一饰金价。《竞争条列》生效以后，两大商会停止公布划一饰金价格，市面金行金价及及买入价均出现浮动，金价每両的差额可达100港币，这在一定程度上将有利于消费者。

黄金千百年来作为财富的象征，分析指出现在中国居民对黄金的拥有量远低于全球平均水平，根据澳新银行的预估，如果未来中国人均持有5克黄金，中国的黄金需求每年应该至少在1万吨。2015年欧罗和日元都出现大幅度贬值，即使美国经济不断好转美元走强，2016年全球经济宏观走势仍不明朗，很多投资者和各国央行会选择配置黄金作为保守型的投资资产，尤其是以新兴市场央行比较明显。例如土耳其最近出台的法令要求该国央行必须配置10%的黄金。

另外，2010年到2015年5年内，中国央行持有黄金增加1倍。中国正在积极推进人民币国际化的进程，从流通货币到结算货币再到计价和储备货币，人民币越来越受到全球的认可。目前，人民币已经形成了香港、伦敦、多伦多、法兰克福等多个人民币的市场。黄金市场可以成为境外人民币投资和回流的重要管道，人民币国际化重要原因之一，就是为境外人民币创造合理的流通渠道。央行增持黄金和人民币国际化，无疑对黄金投资者来说是非常有利的因素。