独家专栏

顶级投行对金价的观点分析

2015年01月26日

顶级投行金价的点分析

20151月份即将入尾声,金属市的多令多数投者都非常意外。当黄金价格突破1300美元,全球各大投机构分别调整了此前黄金价格2015年的预测,包括行在内的投行均上2015年黄金价格预测值。本篇专题中,我首先回各大投行2014年对黄金价格的预测准确度,然后罗列投行对黄金价格2015年的最新预测,并且从中梳理投行的多空态度并尝试研判2015年各季度金价可能的走势。

2014年投行金价预测盘

金属市场还是股票市,但凡金融市,各大投行和知名经济学家均会出一些预测,然而一些未知事件的存在出乎意料,所以几乎不存在百分百的准确预测。因此,投者在参考各大投行出的预测和分析,更应该关注的是大趋势和相的运行区。事实证明,2014年初,几乎大多数投行均认为黄金价格2014年全年偏空,最的走验证预测。但是在具体的运行区上,各大机构的准确度却不尽相同。

从上中,不看出,2014年部分投行的预测差值甚至达到了100美元。因此,建议投资者在参考投行的预测值,更多的应该是关注多数投行预测值所在的区间。从我们现在所统计的数据来看,2015年投行对黄金均值的预测大约在1120 1305美元区间。因此2015年贵金属市场的行情或许较以往有所颠倒,即上半年可能偏多,下半年或逐渐走空,尤其是7-9月份期间,市场最有可能下探。

纵观2015年,能够对黄金构成支撑的因素主要有两个。其一为欧洲央行的QE,其二为石油价格波动带来的金融风险。欧洲央行QE规模较大,而且预期持续时间或超过16个月,大规模的货币流动性必然会提升黄金的避险魅力,就如2008年美联储QE之后金价的上涨一样,金价2015年必然会在欧洲央行的QE下多头反弹。石油价格1月份多次波动已经有效带动了金银价格的反弹,短期因为OPEC未有减产计划,所以石油价格仍然不稳定,石油价格波动扩大很容易引发股市市场震荡,但是却给贵金属市场带来了利好因素。

与此同时,2015年的空头因素也不少,主要有三个。其一为美元走强;其二为美联储加息;其三为中国实物黄金消费下降和黄金ETF的减持。美元走强已经成为不争的事实,1月份美元指数就已经刷新了10年高位,而且未来还有部分上涨空间。各大投行均预测美联储或在6-8月份期间开始加息,一旦美联储开始加息,美元会进一步上升,而金银价格则再次遭受打压。由于2014年中国全年GDP增幅仅为7.4%,为过去20年来最低。中国经济下行压力使得实物黄金消费较2013年的消费量不断下滑。同时黄金ETF在2014年全年呈净减持的状态,汇丰银行和高盛均认为黄金ETF2015年仍会不断减持。黄金ETF的减持一直被投资者解读为空头信号,所以贵金属市场来自黄金ETF的空头压力也不可小觑。

总而言之,近期投行对金价的预测值偏多,且区间有所上调。但是多数投行认为2015年二季度后市场的空头压力加大。未来黄金价格中期多头走势能否形成,取决于是否能够有效突破1320美元附近阻力线。


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