待决议市场如履薄冰，忧库存油价多头难行

周一(4月25日)市场焦点已经转移到本周美联储决议之上，在决议公布前美联储官员保持缄默，消息也较为清淡，市场交投非常谨慎，美元在疲弱的数据打压下小幅回落。原油方面，连续多日上涨使得原油多头头寸积累过多，价格存在多头回补需求，且投资者担忧原油库存增加以及目前全球供应过剩的基本面状况，油价因此小幅回落2%。 具体市场上，美元指数自一周高位回落，受疲软美国数据打压，本周美联储决议前市场谨慎交投；欧元兑美元自一周低位回升，全球股市走软、油价走低打压市场风险偏好，欧元做为融资货币被购回；金价自三日低位攀升，本周美联储政策会议前受美元走软支撑；油价下跌2%，受多头回补以及本周原油库存再度增加忧虑的打压。 美元指数自一周高位回落，受疲软美国数据打压，本周美联储决议前市场谨慎交投。周一没有美联储官员讲话的日程安排，央行已经进入本周美联储会议召开之前的缄默期。市场焦点转向将在周三结束的美联储政策会议。投资者密切关注美联储对下次加息的看法。 考虑到最近令人失望的汽车销售、贸易和工厂活动数据，几乎没有分析师和投资者预计美联储会在周二和周三的会议上加息。不少市场分析人士预计本周美联储会议将为6月加息设定基调。 美银美林策略师团队称，美联储可能会承认年初以来数据疲软的现状，但会拿继续循序渐进地接近充分就业和通胀目标的预期作对比；继续取决于经济数据的立场，为6月份加息敞开大门、但不会给出强烈信号，可能会限制美元跌势，但美元并不会在6月份FOMC加息前景更加明朗化之前大幅走高。 Oanda高级市场分析师Craig Erlam表示，“我们预计本周市场将又是跌宕起伏的一周。美联储将受到特别关注。我仍然相信，美联储今年会加息两次，FOMC会议声明将证实这一意图。市场关注的是今年什么时候加息，我认为6月和12月份的可能性最大。” 除了周三的美联储决议，周四还会召开日本央行会议。彭博周五在其网站上报导称，日本央行正考虑以负利率对金融机构放贷，以进一步放宽政策。 值得投资者关注的是，美元部位逾一年来首次转为净空头。这很大程度投射出市场对于美联储的质疑；各界质疑当全球经济形势看来依旧不稳之际，周三开会的美联储是否会在近期进行升息。 伦敦纽约梅隆银行策略师Neil Mellor表示，“这是长线投资人自今年初开始抛售美元的原因，这说明了对于美联储正试图要做的事，各界缺乏真实的信心。将这视为是去年大涨后的修正是相当具有说服力的说法。但若美元再度上涨，则必须建立在市场认定美联储不会受中国等因素影响而升息的信念上。” 美元指数小时图显示 经济数据方面，周一美国数据表现疲软施压美元走低。具体数据显示，美国3月新屋销售月率-1.5%，预期1.6%，前值-0.4%；新屋销售51.1万，预期52万，前值519万。 分析指出，美国3月新屋销售总数年化不及预期，有所下滑，主要是集中在西部地区；不过中西部以及南部新屋销售有所上升，东北部销售状况较上月没有太大变化；局部销售下滑并不能暗示美国房地产市场增速有所放缓，当前势头仍持续增强。 彭博经济学家指出，虽然今日的新屋销售数据虽不及预期，但美国房产市场仍料将为今年一季度和全年经济表现做出贡献；新屋和二手房销量将加速增长。 除了房市数据外，另一项美国数据显示，美国4月达拉斯联储商业活动指数-13.9，预期-10，前值-13.6。 知名投行摩根士丹利认为美元中期将维持在当前水平。该行指出，中国经济周期性反弹已对全球风险偏好构成支撑，投资者寻求收益带来风险溢价；这种环境下，美国实际收益率将不具吸引力，美元将继续遭受抛售压力；市场将聚焦本周美联储会议，近期好坏参半的美国数据或暗示本周美联储鸽派立场不会有实质性变化；据此预计美元将维持在现有水平。 欧元兑美元自一周低位回升，全球股市走软、油价走低打压市场风险偏好，欧元做为融资货币被购回。欧美股市由于受到企业财报的担忧而承压走软，本周美联储决议前，投资者交投谨慎。 经济数据方面，当日德国公布的经济数据表现疲软限制欧元升势。该数据巩固了欧洲央行的超宽松货币政策将维持一段时间的预期。上周四欧洲央行在政策会议传递出将保持观望的讯息。 具体数据显示，德国4月IFO商业景气指数106.6，预期107.1，前值106.7；商业现况指数113.2，预期113.8，前值113.8；商业预期指数100.4，预期100.9，前值100。 德国智库IFO指出，德国经济继续温和发展，消费仍是德国经济强劲的有力支柱，正面出口预期减弱可能与中美经济放缓有关。预计德国第一季经济增长0.6%，第二季增长0.3%。 欧元兑美元小时图显示 欧洲央行副行长康斯坦西奥周一指出，欧洲央行政策为金融一体化创造了贡献。应当完成银行业联盟。近期金融波动不应阻碍进一步一体化，发达的资本市场是经济的关键。欧洲央行执委科尔也指出，资本市场联盟能够帮助货币政策正常化。 欧洲央行诺伊Nouy指出，欧洲银行业规管仍面临挑战；许多银行未能符合欧洲央行对流动性的要求，存款保险是银行业联盟缺失的一环。 欧洲央行单一监管机制委员Dombret称，欧洲银行业对负利率适应得不错；但目前很难实现盈利。欧洲央行的的货币政策立场是合理的。 金价自三日低位攀升，本周美联储政策会议前受美元走软支撑。金价周一上扬，因在上周五下跌1.3%后，美元走软扶助吸引部分买家回场，但在美联储本周稍后举行会议前，涨幅受限。 现货金报每盎司1,237.11美元，上扬0.4%。现货银仅小涨0.1%，报每盎司16.95美元，上周触及11个月高位，累积上扬4.5%。 全球股市、美元和油价走低，因美国新屋销售意外下降，在美联储政策会议前令投资者对美国经济前景感到更加的不确定。 市场预计美联储在4月26-27日会议上不会升息，但市场将从联储的声明和讲话中寻找其对全球经济和升息前景看法的线索。黄金对升息非常敏感，因升息会提振美元，并会提高持有黄金等无息资产的机会成本。 今年迄今金价累积上扬近17%，因对美联储升息的预期降温，美元走软，以及投资者对商品的买兴重燃。 现货金价小时图显示 AvaTrade的首席市场分析师Naeem Aslam说道，“央行决议可能会成为本周外汇及金属市场交易的推动力。市场广泛预计美联储在此次会议上不会采取加息措施。这就意味着与美联储相比，日本央行的政策决定更容易对市场造成影响。” Naeem Aslam指出，“美元兑日元汇率仍旧得到了支撑，主要是因为市场预期日本央行将采取积极的措施来压低日元汇率。但从长期来看，尽管预计日本央行将会出台更多的货币宽松措施，但不太可能会为已经表现强劲的黄金价格提供进一步支撑，除非是日本央行出人意料地扩大其负利率政策，从而对市场形成冲击。” Julius Baer的分析师Carsten Menke说，“从目前情况来看，金市的表现完全取决于美联储，黄金支持的上市交易基金的黄金持仓量在3月下半月和4月初企稳。” GoldMoney的副总裁Stefan Wieler表示，“金价陷于1,200-1,250美元左右的狭窄区间内。目前市场正在寻找指引。” 油价下跌2%，受多头回补以及本周原油库存再度增加忧虑的打压。原油周一下跌超过2%，因数据直指美国原油库存再次增加，且连续大幅上涨之后存在多头回补需求，此外大行称持续两个月的油价反弹和基本面不一致。 美国原油期货收跌1.09美元，或2.49%，报每桶42.64美元。上周曾触及五个月高位44.49美元。布伦特原油期货收低0.63美元，或1.40%，报每桶44.48美元，上周曾触及去年11月中以来的高位46.18美元。 调查显示，分析师预计上周美国全国原 油库存将增加230万桶，连续第三周增加。交易商表示，市场情报公司Genscape报告，截至4月22日该周，单是库欣原油库存就增加了超过150万桶。美国俄克拉荷马州库欣是美国原油期货合约交割点。 原油多头头寸积累过多，多头回补施压油价。据CFTC数据显示，截至4月19日当周投机性WTI原油净多头增至11个月高位。汽油需求强劲将支撑油价反弹，过去四周美国汽油平均消耗量同比上升3.9%，今夏更有望创下纪录，但许多投资者显然过于乐观，因库存仍然高企，油价涨势存在隐忧。 科威特摆脱罢工影响，原油产量或创新高。科威特石油公司市场研究经理Haitham Al-Ghais称，科威特石油产出将在6月份调增至315万桶/日，进而创本国产出新高；石油工人罢工已经一度导致科威特石油产出骤降至150万桶/日，但罢工结束后，产出正重返正常水平，产出和产能都将在6月份触及315万桶/日的水平。 美国原油价格小时图显示 花旗期货和OTC Clearing的能源分析师Tim Evans指出，“虽然石油市场继续吸引了一波投机性买盘，但我们注意到有最新的迹象表明原油产量的上升给这种上涨走势带来了一种根本性的威胁。由于各大产油国没能达成产量冻结协议，我们认为更多的原油在进入市场时不会遇到很大的阻力，尤其是由于价格的上涨已经创造出了一种市场环境供应增加的印象。” 摩根士丹利分析师看空油价后市。该行分析师将油价近期上涨归因于宏观和商品基金活动、指数和上市交易基金资金流，以及不愿意错失涨势的投资者买盘，尽管原油基本面仍然偏空，且随着油价上涨，基本面势将恶化。 摩根士丹利指出，在4月份多哈石油冻产协议谈崩的情况下，OPEC成员国应当6月份增产100万桶/日，而目前为3250万桶/日；沙特季节性增产，伊朗继续增产，和伊拉克库尔德斯坦地区、尼日利亚、以及科威特停运问题得到缓解，都将再度打压油价。 中国方面的需求依然较强支撑油价。据彭博报道，截至上周五驶往中国的超级油轮数量达83艘，为2014年12月以来最高水平；据测算这些油轮的原油运载量约1.66亿桶；分析称本轮原油进口是因常规停产检修期即将结束，民营炼油厂需求旺盛。 对于油价后市的前景展望。能源咨询公司FGE的分析师指出，油价在未来2-3年必然会达到每桶60-80美元，全球原油需求到2020年将增加500万桶/日。预计伊朗在5月底前达到实时制裁前的石油出口水平，预计到5月底，伊朗石油出口量达到200万桶/日。 北京时间5点12分 美元指数报94.77/79，欧元兑美元报1.1266/68，现货金价报1238.02美元/盎司，美国原油价格报42.96美元/桶 上一篇：下一篇：【期金收盘】金价超跌反弹收涨，央行会前交投谨慎

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