初请向好投行论加息途径,利空暂尽原油借机反弹


美国劳工部周四(12月17日)公布的数据显示,美国上周初请数据向好表明美国劳动力市场正在持续复苏,从而在就业数据上佐证美联储本次加息的正确性,并为美联储明年继续加息提供了良好的开局,美指借势再度上攻。关于2016年加息途径,各大投行众说纷纭。日内11:30日本央行将公布利率决定,市场料其会维持继续宽松政策。美国解除原油出口禁令,投行认为对市场影响不大。重重利空重压油价节节后退,利空一旦出尽,原油就趁机反弹。 周五(12月18日)亚洲时段美元指数震荡回落,报98.989/99.028。原油跳空高开回落,交投于36.00美元/桶。 ☆初请数据好佐证加息,加息途径投行各有高见☆ 美国劳工部周四(12月17日)公布的数据显示,美国上周初请失业金人数比起上周的五个月最高点有所下降,表明美国劳动力市场正在持续复苏,从而在就业数据上佐证美联储本次加息的正确性,并为美联储明年继续加息提供了良好的开局。 周四(12月17日)澳新银行(ANZ)表示,基于美国近期通胀动态,预计美联储下次加息将在2016年第二季度。相对于美联储自身预期而言,澳新银行认为其加息步伐更逐步,但比市场预期更激进。 荷兰合作银行(Rabobank)资深美国策略师Philip Marey周四(12月17日)在报告中称,美联储的“点阵图”暗示,美联储2016年将加息4次,每次增加25个基点,2017年也将加息4次;这意味着,美联储对2017年的加息预期已经从今年9月的1次变成了4次,然而2016年仍保持4次不变;因而所谓“渐进”就是指——美联储2016和2017年都要加息4次。 然而,该行也指出,美联储在声明中两次提到对数据的依赖性:第一次是称,未来调整联邦基金利率的目标范围的时机和规模时,美联储将对经济情况进行评估,以确定其是否达到充分就业和2%通胀率的目标;第二次是称,美联储利率调整的实际路径依赖于收集到的数据所反映出的经济前景。 法国农业信贷(Credit Agricole)发表报告称:预计美联储将于2016年第一季度持稳利率,因美国联邦公开市场委员会(FOMC)将评估通胀进程,及经济金融市场对此次加息的反应。 该行因此预计:2016年美联储料加息三次,每次加息25点,2016年年底联邦基金目标利率料维持在1.0%至1.25%之间。 彭博经济学家Carl Riccadonna和Michael McDonough撰文称,乍看之下,美联储的“点阵图”可能会给人留下这样的印象——2016年的加息步伐并无改变,但对明年有投票权成员的深入分析显示,结果并非如此:事实上,决策者或许准备以比他们公开声明的更慢的速度采取行动。 文章称,毫无疑问,决策者们可以松一口气了——他们终于将市场关注的重点转向了加息后的政策路径,而且没有引起强烈的市场反响;不过,从最新的“点阵图”来看,他们对于可能的利率决策结果仍然存在广泛分歧,因此中期利率轨迹仍然存在很大的不确定性。 文章指出:在以前几次对点阵图进行调整以便只反映FOMC有投票权成员的观点时,政策信号都会更倾向于鸽派,因为2015年最鹰派的点对应的普遍是无投票权成员;明年,美联储会有一位鸽派、两位温和派和一位鹰派成员离开,代之以三位鹰派和一位鸽派成员;然而,尽管这种人员变动明显偏向于鹰派,但有投票权成员的中值点依然维持在1.125%,反映出加息次数会比官方预测和整体中值点(1.375%)显示的水平少一次,从有投票权成员的中值点来看,FOMC明年只会加息三次。 经典经济学著作《股市枯荣及厄运报告》(Gloom, Boom & Doom Report)作者麦嘉华(Marc Faber)表示美联储在现在选择加息是一个“错误的决定”。 麦嘉华认为跟世人看到的不同,“现在全球经济已经减速非常严重,许多国家已经在衰退中,或者正走向衰退。”麦嘉华相信,美联储现在加息是错误的决定。 同时麦嘉华说现在美国股市也相当低迷。他认为,美国股市从任何方面来看表现都不好。这些股票的收益很低,因此市场利率在此后逐渐升高的状况,将给回报率低下的股市以致命一击。 ☆日央行或继续宽松政策☆ 美联储宣布升息并承诺将逐步收紧货币政策,此举为日本央行(BOJ)消除了一大不确定性因素,允许其在今年的后一次货币政策会议上暂不推出进一步宽松政策。 但日本央行政策制定者仍可能指出经济前景所面临的持续风险,尤其油价挫跌,这导致消费物价下跌并拖累企业通胀预期,或促使日本央行为未来数月进一步放宽政策。 第一生命经济研究所主任研究员熊野英生称:“日本央行此前曾辩称,油价下跌对通胀的影响只是短暂现象,能得到消化,然而油价跌势持续了好长时间,这给那个观点打上问号。如果日本央行在明年1月份再度推迟实现通胀目标的时间表,再不放松货币政策可能就有问题了。” 市场广泛预计,在周五(12月18日)结束的为期两天的利率检视会议上,日本央行将维持以每年80万亿日元(6,540亿美元)速度扩大基础货币的承诺。 日本经济在第三季避开衰退,很多分析师预计经济增长将反弹,尽管反弹幅度温和。另外,日本央行短观调查报告显示,大型企业基本上维持乐观的资本支出计划,这让忧心全球经济不确定性或损及企业支出意愿的决策者稍感宽心。这也让日本央行几乎没有理由在周五放松政策,除非黑田东彦选择让外界意外。 但物价前景黯淡仍令日本央行官员紧张不安。油价下跌已经拖累消费者物价,日本央行1月重新发布经济和通胀预估时,几乎肯定会下调通胀预估。 另外,企业的通胀预期也下滑,增添了日本央行刺激计划是否能成功的疑虑。日本央行审议委员将可能仔细审查这些风险,但他们中很多人不愿扩大资产购买规模。 ☆初请数据向好,美指借力再上攻☆ 美国劳工部周四(12月17日)公布的数据显示,美国上周初请数据向好,表明美国劳动力市场正在持续复苏,并为美联储明年继续加息提供了良好的开局。周四(12月17日)美元指数震荡上行,盘中一度冲高至99.294。 周五(12月18日)亚洲时段美元指数震荡回落,报98.989/99.028。日内关注99元区域是否能够真正站稳,下方支撑用98、97.5区域,上方压力用100区域。 目前美元指数站上5日、10均线,有向好迹象。短期均线、长期均线系统均呈现多头排列。从技术指标来看,美元指数在布林带下轨区域得到支撑反弹上行上突破布林带中轨,在中轨附近蓄势寻找方向。 但上方为100点大关区域,压力比较大,多空双方必然激烈争夺。短线还会有反复,前行道路并不平坦。建议投资者保持谨慎态度,根据具体盘面信息来具体分析应对、灵活操作处理。采取区间操作的思路,高抛低吸短线操作来及时止盈并规避一些不必要的风险。 (美元指数走势) ☆利空重重终有尽,油价跌跌方可休☆ 汇通分析师在周四分析中,最后临收尾特意加上一句:“多重利空重压之下,目前原油在10年大底部附近上方区域。随着原油产能继续释放,原油或进一步下跌,但进一步大幅暴跌的空间并不是特别大。需要密切关注下方的支撑力度,关注原油获得支撑后反弹的迹象及力度。”原油周四最低下探34.63美元/桶区域,也就是我们周四指出的支撑区域。 周五(12月18日)亚洲时段原油跳空高开回落,交投于36.00美元/桶。日内继续关注35-36.5美元/桶区间争夺。上方压力38美元/桶区域,下方支撑用34.5美元/桶区域。 从均线系统上来看,目前原油站上5日均线,但短期长期均线仍然空头排列,上方有多条均线压制。从技术指标来看,原油回落至布林线下轨区域整理,略有反弹迹象。 建议投资者保持谨慎乐观态度,根据具体盘面信息来具体分析应对、灵活操作处理。采取区间操作的思路,高抛低吸短线操作来及时止盈并规避一些不必要的风险。 (美原油走势) ☆美原油出口禁令解除影响不大☆ 美国结束长达40年的石油出口禁令在短期内可能不会对美国石油企业产生重大影响,不过就长期而言,可能有助于美国页岩油生产商获得更多国际原油市场份额。 目前美国原油产量达到920万桶/日,其中有一半是页岩油。与此同时,美国今年的原油进口量维持在700万桶/日。在原油供应过剩的情况下,海外市场对美国原油的需求并不强烈。 美国或即将解除原油出口禁令,周二国会就1.15万亿美元的财政开支和税收调整措施计划进行了谈判,其中就包括取消原油出口禁令,而且风能和太阳能的税收优惠政策得以延长。虽然结束原油出口禁令不会立即对油市产生大范围影响,不过会对美国国内及海外能源企业产生长期的影响。 美国原油生产商ConocoPhillips的CEO Ryan Lance表示:“就今天供应过剩的市场来说,你很可能发现禁令解除在短期对油价的影响是很小的 ”。而这家公司游说国会解除禁令已经近两年。 能源咨询公司理珀(Lipow Oil Associates)总裁Andrew Lipow也如是表示,与伊朗重回国际原油市场相比,美国解除原油出口禁令的消息显得微不足道。 Again Capital合伙人John Kilduff表示,美国只是让已经供应过剩的市场再增加一点供应量而已。美国的举动可能会对OPEC和俄罗斯带来影响,因为这两方已经使出浑身解数来争夺原油市场份额。美国是沙特和俄罗斯之后的第三大产油国。OPEC秘书长巴德里周三表示,美国解除原油出口禁令的影响不大,因美国仍是原油进口国家。 美国出口原油限制得到解除可能会让国际油市趋于平衡。例如,此前墨西哥获得与美国交换原油的许可,根据协议,墨西哥将提供给美国较重质的墨西哥原油,供美国提炼厂加工;同时互换使用从美国进口的轻质原油,提高墨西哥本地的汽油及柴油产量。不过双方交换原油的数量受到限制,禁令解除后,美国的出口可能不再受到限制。 Kilduff表示,委内瑞拉也有可能会抢购美国的轻质原油,用来生产更受市场欢迎的原油产品。 Tudor Pickering联合总裁Dan Pickering表示,由于涉及国际油市变动,美国的举动可能代表了油市开启新的时代。随着美国原油进入国际市场,WTI市场的影响力变得比之前更大了。 另一方面,Pickering表示,原油提炼厂是损失最大的一方,因为之前受限制的原油生产企业现在可以选择向国外出口原油了,不过短期内不会有太多的变动,且并不会改变精炼油的预期。从结果看,原油生产企业由于可以向国外出口原油,将成为最后的赢家。同时,原油运输企业可能也会因此受益。 有部分炼油厂表示,出口禁令解除可能对它们的业务产生冲击。它们还并警告称,上升的成本可能会被转嫁给消费者。来自东北地区的民主党人成为这些炼油厂商的代言人。为了化解它们的担忧,才有了上述与运输成本相关的税收减免。 美国解除原油出口禁令的消息令WTI油价与布伦特油价间的差价收窄,WTI油价甚至一度超过布伦特油价。周三WTI 3月交割的期货合约已经高于布伦特3月交割的期货合约。 Lipow表示,布伦特原油价格下跌将吸引更多美国东海岸的石油精炼厂进口款非洲轻质原油,这对于北达科他州的原油生产商来说并不是好消息。反过来精炼厂也可能由于美国原油市场供应过剩而遭受损失,因原油生产企业可以去其他国家寻求产品销路。 Lipow还表示,新奥尔良地区的精炼厂可能会选择进口原油,因为路易斯安那州的轻质原油要比布伦特原油贵1.75美元/桶。 与此同时,原油生产企业可能会设法将原油从科帕斯销往墨西哥以及南美国家,因为“琼斯法案”的存在,美国原油生产企业将原油销往墨西哥以及南美的运输成本要低于将原油从墨西哥湾运往路易斯安那或者东海岸。 在取消原油出口禁令的同时,国会仍为突发情况留有余地,若存在国家安全问题或者美国国内市场受到影响,白宫可以暂时恢复出口禁令。 北京时间09:33,美元指数报99.022/061,NYMEX原油交投于36.06美元/桶。
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