独家专栏
张资博 Paul Cheung领峰贵金属行政总裁

张先生毕业于美国加州圣安东尼奥大学,后于欧洲大学管理研究学院进修,工商管理硕士学位,超过15年环球金融市场实战投资经验,曾在Dynamic Technical Analysis Institute、Commerce Bank and Trust、Forex Solution、Bank Card Service等多间国际知名企业担任首席策略分析师及市场战略管理职务,长期跟踪汇市、贵金属走势,深入研究国际国内经济形势,形成一套行之有效的交易系统,成绩斐然;其实战经验丰富,见解独特,并致力于投资者教育,多次举办黄金投资价值分析等客户讲座,广受投资者欢迎。

美联储会议前瞻

2016年12月12日

美联储会议前瞻

期待已久的会议

自从美联储2015年进行了首次加息后,市场便一直等待着美联储的第二次加息,经过了2016年6月份出乎意料的推迟加息后,市场普遍预期美联储会在2016年12月份的会议上加息。尤其是在2016年11月美联储主席耶伦给出了具体的暗示后,多数大型投资机构均上调了美联储12月份加息的概率。根据芝加哥商品交易所的计算模型,美联储12月加息的概率高达95%。

美联储高概率加息的原因

之所以市场普遍预期美联储12月份加息的概率会达到95%,除了之前耶伦有所暗示之外,还跟美国较为强劲的数据有关。根据美国商务部11月29日公布的最新数据,美国第三季度实际GDP增速第二次修正值上调至3.2%,高于预期值3.0%和前值2.9%,升幅创2014年第三季度来最高位。这是美国经济走强的主要信号之一。纽约联储则将第四季度的GDP预测从此前的1.6%上调到了2.5%,而亚特兰大联储的预测则从3.1%上升到了3.6%。此外,劳动力市场健康,失业率一直稳定在4.9%附近,非农就业人数逐渐攀升。即使是美联储最为关心的通胀数据,也开始逐渐提升,目前美国通胀约1.3%,逐渐向美联储设定的2%目标靠拢。

加息后市场可能的反应

美联储加息后流动性将会收紧,股市或有所承压,债市收益率则偏于走高,美元指数或继续上探,贵金属市场则偏于承压。如果仅从短线分析,未来金银价格或仍然偏于在低位徘徊。黄金价格或在1145-1165美元区间震荡,低位一旦跌破1145美元附近,空头或继续扩大至1100美元附近。白银价格此前小幅反弹后或有所下行,低位空头扩大信号可参考16.45美元附近。

虽然贵金属市场整体弱势偏空,但是由于此前金银价格已经大幅下行修正,市场已经消化吸收了很多空头动能。此外,黄金价格下行后多次对低位支撑进行测试,其中1150美元附近已经形成较为明显短线支撑。虽然相比黄金价格的走势,白银价格的下行空间较大,但是低位跌破16美元附近支撑的概率仍然较低。

中期美联储加息之后,其对金银价格构成的空头压力能持续多久,取决于美元指数的反弹幅度。整体上,美元指数中期仍然偏多。一方面,美联储的加息会直接提振美元指数。另一方面,欧洲央行、日本央行和英格兰银行正在采取非正统的货币政策。这两者形成了鲜明的对比,这让美元变得更有吸引力。美元指数高位若上升至102-103区间,那么金银价格空头继续增加的概率将会大大上升,而且黄金价格很有可能会向1100美元附近滑落。反之,若美元指数短线触及102附近低位后转而回落,那么金银价格或偏于持稳,黄金价格或稳定在1145美元附近。


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