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美联储加息人民币再创新低,四大因素力证后市能“抗压”

2016年12月16日

周五(12月16日),人民币兑美元中间价报6.9508元,创八年半来最低水平,较上日中间价6.9289下调219点。主要是因为美联储在加息路径上更加鹰派,增加了人民币的贬值压力。但分析师表示,需正视美联储加息的影响,人民币大部分贬值压力在加息前已得以释放,且中国基本面向好,人民币不具备长期贬值的基础。
北京时间周四(12月15日)03:00美联储如期加息25个基点至0.5%-0.75%,这是“大衰退”以来的第二次加息,也是上次加息以来时隔一年之后的再次行动。

此次美联储发布的“点阵图”显示,官员们预计美联储明年将加息三次,快于9月会议时预计的加息两次。美元指数一度涨超1%,为2003年1月6日来首次站上103关口。

摩根大通中国首席经济学家朱海斌表示,美联储更加鹰派的加息计划使得美元强势走高,无疑增加了人民币和其他货币的贬值压力。然而,国内媒体在周四至周五都纷纷刊文指出,美联储加息所带来的外部压力并没有想象中那么大,投资者和一般民众大可不必对此感到惊慌。

(近期美元兑人民币走势图)

以下四大因素力证人民币能“抗压”

1、中国央行似已悄然出手

消息人士称,最近几周中国官方已出手支撑人民币,包括资本管制等。公开市场方面,据路透社报道,本周中国央行已通过公开市场操作向市场净注入了2500亿元人民币,上周累计净回笼5350亿元。

《中国证券报》周五报道称,中国官方已经开始通过大型银行干预外汇市场,周四这些银行卖出美元,并向银行间市场注入流动性,以支撑人民币兑美元汇率。

美国财政部15日公布的数据显示,中国10月份大幅减持413亿美元的美国国债,持债总额降至1.1157万亿美元。这一数字创下自2010年7月以来的新低。日本当月超越中国成为美国第一大债权国。

彭博社报道称,中国10月所持美债规模创六年多以来的新低,中国减持美国国债意在维持人民币汇率的基本稳定。

2、大部分贬值压力在加息前得以释放

《人民日报》周五刊文称,有人担心美联储加息会给人民币带来进一步贬值压力,加大资本外流。事实上,大可不必过分担忧。

文中指出,“美国一打喷嚏,全世界都感冒”的日子已经渐行渐远。如今的全球市场,流动性不再简单的全是美元。美联储加息,市场上的美元会有所收紧,反而可以使大家更多选择相对宽松的欧元等来应对美元流动性紧张,以此缓解加息对全球金融体系稳定性的冲击。并且,此次加息落地前,市场预期已持续发酵较长一段时间,大部分贬值压力在加息前得以释放,此次的压力反而不会像以前那么大。

3、市场可能对美联储加息前景过度乐观

资深外汇专家韩会师表示,考虑到美联储在加息问题上糟糕透顶的“信用记录”,当前市场可能对美联储的加息前景有些过度乐观了。

他补充说,美联储在2014年就开始引导市场的加息预期,但直至2015年12月才真正启动加息进程;去年底,美联储官员曾预计2016年内将加息4次,但由于全球金融市场异动、英国“脱欧”公投等因素,美联储多次推迟了加息决定,仅在年底加息一次。

美联储主席耶伦此次也强调,现在判断财政政策将如何变化及其对美国经济的影响还为时尚早。

4、中国经济基本面良好

《人民日报》称,短期来看,人民币汇率贬值压力确实依然存在,但长期而言,决定人民币汇率走向的还是我国的经济基本面。只有我国经济增长速度保持平稳,才能让国内外投资者有信心,经济形势好,人民币汇率维持稳定才有资本。

比利时智库布吕格尔高级研究员达瓦斯也表示,人民币不具备长期贬值的基础,随着中国经济韧性不断加强,中国经济基本面良好,并不支持人民币贬值。

交通银行首席经济学家连平认为,综合考虑人民币前期调整,加之中国经济增长动力回升、供求平稳等因素,人民币能够稳健应对冲击,市场对明年人民币走势不必过度悲观。