周评:金价躺枪前景低迷,FED政策金市所系


本周(7月20日-7月24日当周)黄金价格大幅走软,本周金价最高自1132.83美元/盎司,最低跌至1073.53美元/盎司,并录得3月来最大周度跌幅。本周金价走软,主要因为美联储升息的预期,以及黄金避险需求的减弱,另外清淡的交投放大了市场走势,使得金价意外躺枪重挫。下周(7月27日-7月31日当周)市场的焦点在美联储利率决议,黄金实物买盘,以及市场避险需求能否重燃。 金市周一遭遇闪崩,下行压力沉重。金价周一亚洲时段出现闪崩,市场突然遭遇一波抛售,金市数年来最大规模的抛售使得金价雪上加霜。 中国市场成交量连续二日异常大,许多人怀疑金市这波卖盘是来自中国。一些交易商和分析师臆测抛售源自一中国实体,其动机可能是在一天中交投清淡的时刻打压金价跌穿关键支撑位水平。 上海黄金交易所周一开盘后不久,在一分钟内出现了一波卖出指令,使交投最活跃的美国期金合约急跌48美元,至2010年2月以来最低每盎司1,080美元。在两分钟的时间里,估计有33吨、价值13亿美元的黄金在上海和纽约金市易手。 由于日本休市,市场缺乏流动性,使跌势加速。猛烈的抛售导致芝加哥商业交易所(CME)熔断机制一分钟内两次被触发。抛售的确切原因尚不得而知,但交易商和分析师认为,此次市场异动是高频算法交易和止损抛售所致。 法国兴业银行的分析师Robin Bhar说,“这只是一小撮空头抛售,交易的另一端没有人接盘。对黄金的投资者而言,情绪目前来说是极度负面的。” 现货金价4小时图本周走势 美联储加息预期是压制金价的主要因素。美元走强,且投资者为美联储近10年来首次升息作准备,使得最新一轮抛售覆盖的范围很广,这将凸显出金市前景正在逐步恶化。目前市场密切关注美联储将在7月28-29日举行下次货币政策会议。 黄金价格近期的弱势表现主要来源于美联储将会在本月晚些时候加息的市场预期的升温,这种预期也推高了美元的汇率。花旗集团分析师David Wilson说,“市场所有焦点都在9月升息,所以假定那就是开始升息的时点,在此之前,金价将继续承压。” Ava交易公司的首席市场分析师Naeem Aslam说,“贵金属最终还是失去了投资者们的青睐。似乎是所有人都只知道一件事,那就是卖。对黄金而言的主要风险是美国加息,这正在持续地抵消掉黄金价格的上涨动力,也因此,我们经历了金价这种大幅度的下跌。黄金价格可能进一步下跌到每盎司1000美元以下,特别是,如果价格跌破了每盎司1050美元这个至关重要水平的话。” iSectors的首席执行官Vern Sumnicht说,“似乎是投资者们正在买入美元作为各自的避险资产,而不是继续持有黄金,但是这也是一个持续的买入机会。更长期来说,市场将会看到通货膨胀因为美国和其他世界其他国家额外投入金融系统的数万亿美元流动性而增长,人们会对这个世界的法定货币失去信心,当这种情况发生的时候,金价将会很快上涨。” CMC市场的首席市场策略师Colin Cieszynski指出,“对黄金的完美风暴还在继续升级,金价在多重因素的共同作用下跌破了每盎司1100美元。施压金价的因素包括资本从防御性的避险资产中流出,大宗商品价格持续下跌带来的较低的通货膨胀风险,以及美国和英国可能在未来几个月内开始加息的揣测——这显示在大宗商品出产国之外,对经济的推动力可能开始远离货币刺激。” 希腊以及中国等市场担忧情绪略有缓解,金价避险魅力削弱。除了美联储加息的预期施压金价,此外,黄金价格也因为避险需求的减少而下跌,在希腊债务危机淡化和中国股市跌势缓解之后,全球市场已经冷静了很多。 立博塔斯财富管理集团的总裁Adam Koos说,“欧洲已经显示出了自希腊危机带来的紧张状态中复原的迹象,所以这个问题现在已经可以放到脑后了。市场对围绕加息的各种说法已经有些疲倦,而且一个相对大比例的第一次加息判断已经被计入了当前的价格中。随着这三大担忧因素的淡化,黄金的避险吸引力从主要技术性的角度来看已经不太重要。” 私人投资企业科尔机构的创始人Patrick Kerr说,“黄金正在遭到大量全球性事件的踩踏——中国股市大跌造成的保证金需求迫使很多投资者出售黄金的传闻。目前追求安全的资金更青睐瑞士法郎,美元或者是美国国债,而不是黄金。” 金价的大跌引发了一些实物买盘的需求,但整体需求依然十分疲软。虽然金价大跌引发了印度等国少量的实物买盘,但黄金的整体需求依然十分疲软。交易员关注印度需求。一些交易员说,抛售没有吸引印度新买盘,但其他人持不同意见。James Steel表示,印度和其他新兴市场的实货市场需求之前的确下降,在1,100美元水平吸引了一些买入。 GoldForecaster.com的创始人和主要撰稿人Julian Phillips认为,“在传统消费大国印度处于他们的夏季‘市场低迷期’,发达国家普遍考虑利率朝上行方向变化的趋势之际,再加上更强势的美元,投机交易者们发现了一个发起做空攻势的好机会。” 新德里交易顾问企业英西格尼亚的首席市场分析师Chintan Karnani指出,“印度的节假日将会从10月10日开始,将会有大量的印度黄金需求在10月10日以及之后出现”。 金价下跌也引发美国金币购买潮。美国政府数据显示,迄今7月美国金币销售创2013年4月以来最高月度销售水平。 黄金需求疲软从SPDR持仓数据上可见一斑。交易所交易基金SPDR Gold Trust持有的黄金仓位降至2008年最低水平,显示投资者对黄金的兴致下降。SPDR Gold Trust持金量周四连续第六日减少,报684.6吨,为2008年9月来最低。本周该基金持金量降幅为5月初来最大。 目前多数分析对未来金价走势悲观。澳新银行大宗商品策略师Victor Thianpiriya说,黄金可能在近期尝试每盎司1000美元,这也是很多矿产公司难以实现盈利的位置。从技术面看,跌穿1,130美元支撑位使黄金十分疲弱。短期来看,支撑位在1,085和1,050美元。 ScotiaMocatta技术分析师在报告中表示,“我们下一金价目标预计在1,044美元,此为2010年低位,之后是1,006美元,为2009年底触及的高位。只有收位回到1,133美元上方,金价才会站稳。” 私人投资企业科尔机构的创始人Patrick Kerr说,“就走势上而言,黄金价格朝下行方向目前有相当强的速度,但是在每盎司1040美元到1050美元之间也有很强的支撑。如果这个支撑位被试探,下一站就会是每盎司1000美元了。” 风险管理服务企业格兰迪奇公司的创始人Peter Grandich说,他相信黄金价格的底部会出现在美联储9月中旬会议之前。除非有任何其他无法预见的状况出现,不然美联储应该会在这一次的会议中加息。届时的加息可能幅度不会太大,只会是一个利率长期爬升进程的起点。不管怎么说,到那个时候,所有黄金价格的负面因素都已经被认同,而且计算到了价格里。 上一篇:黄金低位徘徊于五年半低点附近,下周命悬Fed决议
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