金银动荡的一周亦是金银调整的一周

本周概览

本周可谓金银走势大起大落的一周。以周三晚上10点的陡然大跌为分界线，之前黄金价格一直在1780美元线高位附近徘徊，之后便突然大跌至最低点1686美元/盎司，且一直浮动在低位1710美元线附近。白银价格之前在35.7美元线震荡，随后跌至低位34.2美元/盎司，下半周就一直在低位34.6美元线附近徘徊了。至于周三到底发生了什么，对金银价格的走势造成如此大的影响，除了大家期望的美联储主席伯南克会发布美国新的量化宽松政策QE3落空，美指上涨，拉低金银价格之外，很明显的一个原因就是上半周的高位震荡实际是市场信心“过分饱和”。也就是说，上半周的高位已经不是美元走跌后者欧洲市场利好刺激等等原因支撑，而是整体市场过分乐观造成金银价格推高，所以下半周的金银跌势也是一个市场回归理性的作用。不过值得提醒的是，在投资市场，钟摆效应并不是匀速均能摆动的，而是所谓“道高一尺魔高一丈”，即市场越是高度乐观，下跌的幅度越是大，市场越是低迷，若受利好消息刺激，上升的幅度也越是大。

财经总编辑

周三美联储主席伯南克并没有公布推出QE3的计划，导致美元指数从78.2上涨到78.2，周三上午美元指数继续震荡中攀升，涨至78.8。同时，周三道琼斯指数突破13000点，达近金融危机后3年新高，纳斯达克指数也于伯南克的新闻发布会后突破3000点。在这些相关美国经济向好指数高攀的时候，金银价格应然暴跌了接近6个百分点。这里再次提醒投资者一定要实时注意美元指数和美国经济走向的数据，因为金银价格跟美元的相关性最强。然而，也并不是金银的升跌是完全跟美国方面数据相同步。贵金属除了作为保值的投资产品外，毕竟也还有大部分投资产品的属性，即市场情绪和市场信心的影响。本周金银价格的暴跌就是一个很好的例子可以反应贵金属走势的一些基本规律。

本周投资者问的最多的或许是“金银价格走势的基本盘改变了吗？”。从后半周金银价格的地位徘徊，可见市场仍处于观望状态。然而，即使按照周三下跌时的最低数据计算，今年金银价格的涨幅也达到了10%左右，已经是连续12年的继续增长。这当然会给投资者带来“高处不胜还”的感觉，12年来的持续攀升是否已经达到尽头？回答这个问题，我们还需要回到最基本的判断依据 – 通货膨胀。有心的投资者可以自己计算下，这些年来尽管金银价格持续攀升，但是如果我们以“易物”模式计算的话，你会发现这些年，15盎司黄金差不多可以换一辆中等价位的汽车在12年前可以置换，今天同样可以置换。下图关于通话膨胀与金银价格的涨幅对比也很可以说明问题。而且，从CPI（居民消费指数）走势图来看，未来CPI的涨幅有增无减，所以可见短期内金银价格的基本盘或许还未改变。

CPI(居民消费指数)趋势图与黄金价格走势对比

居民消费指数(CPI)走势图

黄金价格10年走势图

另外，关于美元指数走势图与金银价格走势的相关图表分析也是值得投资者注意的。因为美国经济的表现情况和美元指数的走势会最大影响金银价格的走势，倘若未来美国经济强劲复苏，那么金银价格上涨的基本面就会被改变，然而到现在，我们还是不能看出美国经济有什么可以代表其强劲复苏的表现和信号。所以，未来金银走势的基本面也应该不会迅速被扭转。从下图表中可以看出12月份到1月份美元指数攀升至81左右的时候，金银价格分别一路下跌至1539美元和27.1美元线附近，之后，美元指数一路下跌，差不多跌倒78附近，金银价格随着上涨至新高1780美元和35美元附近。仔细观察不难发现，未来金银价格或随着美元指数的波动回归理性。

美元指数走势图与金银价格走势分析

                                                                                                   黄金价格走势图

白银价格走势图