基本知识

影响黄金价格走势的因素之股市、美元和原油价格因素

2013年03月07日

股市因素

         股市和金市总是存在着微妙的关系。曾有人说过这样一句话:“全球财经是一盘棋,股市和金市是经济的晴雨表”,由此可见,两者之间的确有一定的关联。

         黄金价格走势往往与经济景气度、证券走势相反。如果股市牛气冲天,股票、基金价格上扬,自然会带走大批资金,这时黄金的价格就可能下跌;反之,若股市不景气,投资者自然会抽出资金寻找新的投资门路,这时就有可能推动金价上扬。这主要体现了投资者对经济发展前景的预期,即如果大家普遍对经济前景看好,则资金大量流向股市,股市投资热烈,金价下跌。

         例如,在美国“9.11”事件后,道琼斯指数灾难性地从9月10日的9605点下挫至9月19日的8235点,而金价则从271美元/盎司升至292美元/盎司。

         就这个案例来说,在股市和金市关系中,关键的因素就是股市对游资的吸纳能力——美国股市对游资吸纳能力的强弱可以成为影响黄金交易市场中长期走势的一个重要因素,这一逻辑关系是一个非常严格的条件。

 

美元因素

         美元虽然没有黄金稳定,但是比黄金的流动性要好得多。因此,美元被认为是第一类的钱,黄金属于第二类。当国际政局紧张不明朗时,人们都会预期金价上涨而够入黄金。但是更多的人保留在自己手中的货币其实是美元。假如国家在战乱时期需要从他国购买武器或者其他用品,也会沽空手中的黄金,来换取美元。简单地说,美元强黄金就弱;黄金强美元就弱。

         通常投资人士储备保本时,取黄金就会舍美元,取美元则会舍黄金。黄金虽然本身不是法定货币,但始终有其价值,不会贬值成废铁。若美元走势强劲,投资美元升值机会大,人们自然会追逐美元;相反,当美元在外汇市场上走弱时,黄金价格就会上涨。

 

原油价格因素

         在国际大宗商品市场上,原油是重中之重。原油对于黄金的意义在于,油价的上涨将催生通货膨胀,黄金本身作为通胀之下的保值品,与通货膨胀形影不离。石油价格上涨意味着金价也会随之上涨。从历史数据来看,近40年,一盎司黄金平均可兑换15桶原油油价,与金价呈80%左右的正相关关系。

         虽然当前原油价格仍处于对前期上涨趋势的休整之中,但供给与需求脆弱平衡的局面在较长一段时间内仍将持续,因此油价难以出现再深幅的下跌,高位运行且再起风云依然值得期待。

         同样的,国际大宗商品市场上其他商品价格的上涨,对于金价也有同样的作用。金价始于2000年的这轮牛市,伴随的是国际大宗商品市场以原油、铜等为首的能源、以及金属和部分农产品价格的大幅上涨。

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