基本知识

世界黄金价格的主要类型

2013年02月25日

  目前国际上黄金市场的价格有三类:市场价格、生产价格、准官方价格。

  第一,市场价格。黄金现货黄金期货价格是市场价格的两种形式,这两种价格既有区别,又有联系。两种价格都受供需等各种因素的制约和干扰,变化大,而且价格确定机制十分复杂。由于黄金市场是一个全球性的市场,受到各种因素的影响,世界市场上的黄金价格经常剧烈变动。只有中、长期的平均价格,因其中和了各种投机因素,才是一个比较客观反映黄金受供求影响下的市场价格。

  第二,生产价格。生产价格是根据生产成本建立一个固定在市场价格上面的明显稳定的价格基础。实际上,随着技术的进步,黄金的开采成本呈下降的趋势。

  第三,准官方价格。中央银行用准官方价格与官方黄金进行有关活动。在准官方价格中,又分为记账价格和抵押价格。

  1.记账价格。1971年8月,布雷顿森林体系解体后,提出了记账价格。由于市场价格的强大吸引力,在市场价格和官方价格之间存在巨大差额的情况下,各国因为其官方黄金储备定价的需要,都提高了各自的黄金官价,于是就产生了确定官方储备的准官方记账价格。

  2.抵押价格。1974年,意大利为实现向联邦德国借款,以自己的黄金作抵押,由此产生了抵押价格。抵押价格的确定在现代黄金史上有重要意义。一方面符合国际货币基金组织的每盎司黄金等于35个特别提款权的规定,另一方面又满足了持有黄金的中央银行不冻结黄金的需要。实际上这种价格,是美国对黄金不要“再货币化”的要求,与欧洲对黄金“非货币化”谨慎要求的组合。借款时,以黄金作抵押,黄金按市场价格作价,再给折扣,在一定程度上金价予以保值,因为有大量黄金作抵押。如果金价下跌,借款期的利息就得高于伦敦同业银行拆放利率。

  与黄金投资者密切相关的是市场价格,但这并不表示生产价格和准官方价格就不重要,恰恰相反,生产价格和准官方价格有时候决定了市场价格。因此,这两种价格也是投资者需要关注的对象。

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